BNM: Emiterea de euroobligațiuni de către Moldova, pentru a-și diversifica sursele de finanțare pe piața externă, este o idee bună
Această opinie a fost exprimată de Alexandru Savva, consilier al Băncii Naționale a Moldovei și specialist pe piața financiară, răspunzând la întrebările din cadrul celui de-al doilea podcast din seria "Dă sens banilor". "Această idee nu este una rea, pentru că este o axiomă comună pe piața financiară - o instituție financiară nu refuză niciodată să împrumute bani, să împrumute bani și să împrumute, deci trebuie să împrumute bani. Întrebarea cheie este care este costul acestei operațiuni și câteva întrebări suplimentare legate de la ce servesc aceste resurse, care sunt riscurile implicate etc.? Nu există nimic negativ din acest punct de vedere, dimpotrivă, este o idee foarte bună atunci când vorbim despre euroobligațiuni, atâta timp cât sunt respectate anumite elemente critice și elemente cheie. Prima întrebare cheie este: care sunt costurile directe și indirecte, care este dobânda la obligațiuni, cel puțin așteptată?", a spus Alexandru Savva. "Bineînțeles, nimeni nu o poate ținti de la început, dar dacă prevedem această dobândă care depășește limita, nu atât de mare, dacă ne concentrăm pe o dobândă foarte mare, vom atrage aceste resurse, dar va fi extrem de dificil - vorbesc aici din perspectiva Guvernului, din perspectiva macroeconomică, va fi extrem de dificil să le recuperăm", a continuat el. "Avem experiența țărilor din jurul nostru în trecut, în urmă cu câțiva ani, când au făcut emisii care au fost la mare căutare în străinătate, iar întrebarea este: de ce au fost atât de solicitate? Vorbim de miliarde de euro, pentru că dobânzile erau extrem de mari. Eu aș pune la îndoială capacitatea statului în sensul că va crea restricții foarte mari dacă dobânzile vor depăși 10-12% sau cel puțin vor urca la 10, 8, 7%, cât este pentru eurobonduri, a doua problemă vor fi costurile", a spus consilierul Băncii Naționale a Moldovei. Potrivit lui, bineînțeles, există o echipă largă de instituții financiare de peste hotare, care vor fi bucuroase să medieze aceste operațiuni și să asigure plasarea și atragerea de resurse. Dar, dacă costurile de tranzacționare sunt foarte mari, acest lucru ridică totuși o întrebare. "A treia întrebare critică este care va fi scopul acestor resurse? Dacă există niște proiecte de investiții foarte precise, cu un randament ridicat al investițiilor, de exemplu, se creează o întreprindere care necesită o investiție de 3 miliarde de euro, care produce energie electrică într-un mod foarte avansat. Aceasta este o idee excelentă și foarte profitabilă. Pentru următorii 10 ani, suntem încrezători că va da roade. Din acest punct de vedere, cred că este o idee bună. În același timp, impresia mea este că sursele interne sunt acum suficiente pentru a acoperi cea mai mare parte a nevoilor. Concentrându-ne pe sursele străine, finanțarea externă este justificată dacă sunt îndeplinite condițiile inițiale: costuri foarte mici, proiecte foarte bine țintite", a declarat Alexandru Savva. // 29.06.2023 – InfoMarket
