Рейтинговое агентство Moody's Investors Service подтвердило долгосрочные рейтинги Молдовы в иностранной и национальной валюте на уровне B3 со стабильным прогнозом
Как отмечается в сообщении Moody's Investors Service, подтверждение рейтингов Молдовы на уровне B3 учитывает высокую подверженность страны геополитическому риску из-за продолжающегося конфликта на Украине. Этот риск уравновешивается улучшениями в институтах страны и усилением управления, обусловленными институциональными реформами в контексте процесса вступления в ЕС. Рейтинги также учитывают финансируемый ЕС Фонд реформ и роста для Молдовы, который, как ожидается, повысит нынешние слабые темпы экономического роста страны и поддержит долгосрочный потенциал роста. Однако этот фонд, который в основном финансируется за счет кредитов, также увеличит долговую нагрузку правительства. Стабильный прогноз отражает сбалансированные риски на уровне B3. С другой стороны, продолжающийся прогресс в реформах, связанных с процессом вступления в ЕС, может привести к улучшению институциональной прочности сверх текущих ожиданий и укрепить экономическую прочность Молдовы. Как отмечают эксперты, вместе с тем, предстоящие парламентские выборы осенью могут привести к более раздробленному правительству или к менее приверженному процессу вступления в ЕС, что потенциально затруднит дальнейшие институциональные и экономические реформы. Геополитический риск, связанный с отказом США от своей роли поддержки Украины и европейской безопасности, также может иметь негативные последствия для Молдовы. Оба эти фактора могут нанести ущерб перспективам устойчивого восстановления молдавской экономики, которая с трудом растет с 2022 г. Moody's сохранило местные и иностранные валютные потолки Молдовы без изменений на уровне Ba3 и B2 соответственно. Разрыв в 3 ступени между потолком в местной валюте и суверенным рейтингом отражает повышенные политические риски, несколько повышенную внешнюю уязвимость и умеренную предсказуемость правительства и институтов. Разрыв в 2 ступени между потолком в иностранной валюте и потолком в местной валюте отражает очень ограниченную открытость счета движения капитала, слабую эффективность политики и несколько повышенную внешнюю задолженность. Moody's выявило несколько факторов, которые могут привести к повышению или понижению рейтингов. Положительное давление на рейтинги Молдовы может возникнуть из-за сочетания снижения политического риска и дальнейшего улучшения институциональной и экономической мощи. Продолжающийся процесс вступления в ЕС может привести к укреплению институтов и управленческой мощи Молдовы за пределы текущих ожиданий в ближайшие годы. Однако, если геополитические риски, вытекающие из вторжения России на Украину или российского вмешательства посредством гибридных атак, перерастут во внутреннюю нестабильность в Молдове, прогноз страны может измениться на негативный, а ее рейтинги в итоге могут быть понижены. Как отмечается, свидетельства возросшей внутренней политической нестабильности, включая ослабление приверженности правительства вступлению в ЕС, что ставит под угрозу международную финансовую поддержку и ведет к отмене реформ, будут негативными для рейтингов. Значительное ослабление фискальной мощи правительства также может усилить понижательное давление. Председатель парламентской комиссии по экономике, бюджету и финансам Раду Мариан отметил, что международное агентство Moody's присвоило Молдове лучший рейтинг за последние 10 лет - B3 со стабильным прогнозом, а тон отчета гораздо более позитивный, чем раньше, и, по сути, это самый обнадеживающий отчет за последние годы, который отражает реальный прогресс Молдовы в экономике, госфинансах и институциональных реформах. По его словам, это важно, поскольку крупные инвесторы тщательно анализируют рейтинги Moody's (или Fitch, или S&P), чтобы решить, стоит ли инвестировать в ту или иную страну. Рейтинг, присвоенный стране, показывает, насколько безопасна эта страна с экономической и финансовой точки зрения. Это основано на многих факторах. Согласно отчету Moody's, Молдова набрала более высокие баллы, чем общий рейтинг, по 3-м основным направлениям: национальная экономика сопоставима с экономикой других балканских государств, таких как Албания; госфинансы хорошо управляются на уровне таких стран, как Словения и Хорватия, обеспечивая достаточное фискальное пространство для инвестиций; государственные институты добились заметного прогресса, особенно в сфере правосудия и верховенства закона. Эксперты Moody's отмечают, что при отсутствии региональных геополитических рисков, особенно вызванных войной на Украине, Молдова могла бы получить даже более высокий рейтинг, сопоставимый с рейтингом Румынии. «Но это фактор, на который мы не можем повлиять», - отметил Раду Мариан. По его словам, среди позитивных моментов, отмеченных агентством, можно выделить: снижение энергетической зависимости от российского газа, запуск программы финансирования Евросоюза - Фонда экономического роста ЕС стоимостью 1,9 млрд евро, улучшение доступа к европейскому рынку, низкий госдолг по сравнению с другими странами с таким же рейтингом. В отчете также упоминается, что реформы, инициированные проевропейским правительством в 2021 г., принесли реальные улучшения. Молдова стала более эффективной в управлении, более прозрачной и менее коррумпированной. Эти изменения подтверждаются международными показателями Всемирного банка. «Мы высоко ценим усилия госучреждений, Минэкономразвития и цифровизации, Минфина, НБМ, а также экспертов гражданского общества и деловой среды, которые внесли свой вклад в донесение и представление аргументов страны агентству Moody's», - подчеркнул Раду Мариан. // 02.05.2025 – InfoMarket.
