Еврокомиссия снизила прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 3,8% до 0,9%, а в 2026 г. - с 4,2% до 2,8%
Об этом говорится в ее новом экономическом прогнозе Spring 2025 Economic Forecast. В нем отмечается, что восстановление экономики Молдовы остановилось в 2024 г. (рост ВВП составил 0,1%) из-за очередного слабого урожая и связанного с этим падения спроса на транспортные услуги. Хотя эти факторы продолжат оказывать давление на реальный рост ВВП в первой половине 2025 г., наряду с возобновлением кризиса цен на энергоносители, прогнозируется, что рост постепенно восстановится. Эксперты ЕК считают, что рост частного потребления останется устойчивым, обусловленным ростом реальной зарплаты. Хотя ожидается, что ужесточение денежно-кредитной политики и рост цен на энергоносители замедлят рост инвестиций, госинвестиции, как ожидается, наберут обороты в 2026 г. при поддержке финансовой помощи ЕС из нового Фонда реформ и роста. Прогнозируется, что дефицит госбюджета Молдовы увеличится в 2025-2026 гг. за счет ожидаемых расходов на стимулирование роста, поддерживаемых за счет ресурсов фонда, в то время как соотношение долга к ВВП, как ожидается, вырастет в прогнозируемом горизонте. Эксперты ЕК поясняют, что экономическое восстановление Молдовы, начавшееся в 2023 г., остановилось во второй половине 2024 г., в первую очередь из-за резкого падения сельхозпроизводства после летней засухи. Спад оставался сдержанным благодаря восстановлению частного потребления, подкрепленному ростом реальной зарплаты, а также сильному росту инвестиций, обусловленному более мягкой денежно-кредитной политикой и программой поддержки инвестиций в недвижимость. Эксперты Еврокомиссии считают, что реальный рост ВВП Молдовы должен медленно восстанавливаться в течение прогнозируемого периода, поскольку замедление роста, вызванное слабым урожаем в 2024 г., ослабевает, а внутренний спрос, как ожидается, останется сильным. Восстановление занятости и более высокие реальные доходы, также из-за государственных компенсационных мер, защищающих потребителей от части влияния роста цен на энергоносители, по прогнозам, продолжат стимулировать частное потребление в 2025 и 2026 гг. Ожидается, что рост инвестиций замедлится в 2025 г., поскольку более высокие цены на энергоносители оказывают давление на деловые настроения, прежде чем укрепиться в 2026 г. на фоне сильных госинвестиций, поддерживаемых Фондом реформ и роста. Ожидается, что чистый экспорт продолжит оказывать давление на рост в 2025-2026 гг., хотя его негативное влияние, как ожидается, ослабнет. Экспорт снизился в результате более слабого роста среди ключевых торговых партнеров, летней засухи, повлиявшей на сельхозпроизводство, и падения реэкспорта на Украину в 2024 г., который к 2026 г. должен достичь уровня до 2022 г. Растущий экспорт услуг, в основном из расширяющегося сектора ИКТ и туризма, и ожидаемое восстановление сельскохозяйственного экспорта должны поддержать чистый экспорт в 2025-2026 гг. Прогнозируется, что импорт продолжит расти из-за устойчивого высокого внутреннего спроса и резкого увеличения импорта электроэнергии вследствие прекращения поставок российского газа в Приднестровский регион. Краткосрочные риски снижения остаются высокими, особенно риски, связанные с климатом и геополитической неопределенностью. Реальная зарплата продолжала расти во второй половине 2024 г. в основном за счет более низкой инфляции, хотя и более медленными темпами. До 2026 г. ожидается, что ее будут стимулировать более высокие зарплаты в госсекторе и минимальная зарплата, а также сохраняющаяся нехватка рабочей силы. Индексация пенсий также должна поддержать доходы домохозяйств, в то время как выплаты компенсаций за электроэнергию помогают компенсировать более высокие расходы на электроэнергию. Как занятость, так и участие в рабочей силе снизились во второй половине 2024 г., в первую очередь из-за негативного воздействия летней засухи на сельское хозяйство. Однако политика поддержки участия женщин во всех секторах смягчила влияние на занятость женщин. Ожидается, что общий рост занятости восстановится в 2025 г. и останется устойчивым в 2026 г. по мере восстановления сельского хозяйства и усиления экономического роста. Эксперты Еврокомиссии отмечают, что после периода дезинфляции инфляция в среднем составила 3,9% в первой половине 2024 г., но снова восстановилась во второй половине года из-за более высоких цен на продукты питания, что отчасти объясняется засухой лета 2024 г. и ростом цен на энергоносители. Постоянно растущие цены на энергоносители привели к росту годовой инфляции до 8,75% в марте 2025 г. В ответ на рост инфляции НБМ перешел к ужесточению денежно-кредитной политики в начале 2025 г., увеличив базовую ставку до 6,5% в феврале 2025 г. Прогнозируется, что инфляция останется выше целевого диапазона центрального банка в 5% ± 1,5% в 2025 г., но снова снизится к концу 2025 г. Однако риски, связанные с ценовыми эффектами от импорта энергоносителей и дальнейшей волатильностью цен на продукты питания, остаются повышенными. Дефицит текущего счета останется большим, а фискальный дефицит увеличится. Ожидается, что дефицит текущего счета останется повышенным. Дефицит торгового баланса останется отрицательным из-за слабой экспортной базы страны, ее зависимости от импорта энергии и резкого увеличения импорта электроэнергии после прекращения поставок электроэнергии из Приднестровского региона. Прогнозируется, что денежные переводы останутся высокими, хотя и будут иметь устойчивую тенденцию к снижению, несмотря на продолжающуюся эмиграцию, в первую очередь из-за растущего воссоединения семей за границей. Увеличение потоков иностранного финансирования из-за недавней энергетической поддержки ЕС и Фонда реформ и роста должно поддержать потребности во внешнем финансировании. Соотношение фискального дефицита к ВВП упало ниже 4% в 2024 г., что ниже первоначально прогнозируемого уровня, в первую очередь из-за более высоких, чем ожидалось, доходов и недоисполнения госинвестиций. В 2025 г. дефицит, по прогнозам, увеличится до 5% за счет повышения государственных зарплат и более высоких текущих и капитальных расходов, поддержанных дополнительным финансированием из Фонда реформ и роста. Прогнозируется, что рост доходов, поддерживаемый постепенным восстановлением экономики, продолжится, но более медленными темпами, чем рост расходов как доли ВВП. Ожидается, что госдолг вырастет до 40,9% ВВП в 2026 г., в основном из-за более высокого фискального дефицита, связанного с дополнительным финансированием в рамках Фонда реформ и роста. Ранее сообщалось, что Европейский банк реконструкции и развития снизил прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 2% до 1,8%, но сохранил прогноз на 2026 г. на уровне 3,8%. Всемирный банк снизил прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 3,9% до 0,9%, а в 2026 г. - с 4,5% до 2,4%. МВФ снизил прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 3,7% до 0,6%. При этом на 2026 г. эксперты фонда прогнозируют экономический рост Молдовы на 2,5%, а на конец ближайшей 5-летки (2030 г.) - на 5%. Минэкономразвития и цифровизации прогнозирует 2%-й рост экономики Молдовы в 2025 г., а в 2026 г., ожидает экономического роста на 2,4%. // 20.05.2025 — InfoMarket
